本周 A 股飙升逼近 3600 点，券商股疯涨背后的原因揭秘

秋天到了，金融市场也像是个活人似的，变化可大了。三季度结束时，基金们在金融行业的投资只占了2.73%，比二季度末少了1.5%，这数字背后看的出来，机构对券商的态度有点小变动。特别是一路跌跌不休，券商都快成了机构不要的“弃儿”。不过，10月份大盘回暖了，券商好像有了转机，但机构买入还是小心翼翼的，感觉后面还有不少坎儿要过。

一、券商板块的“寒冬”与“初春”

回首三季度，券商股就像迎头撞上了冬天，股价跌跌不休，把投资人冻个半死。可话说回来，冬天过后春风自然来，10月份市场好转给券商股带来了丝丝暖意。今天券商股又涨得风生水起，这股强劲势头不光显示了板块的韧性，还在市场里设立了领头羊的范本。但这家伙能反弹多久，主要看新钱的涌入量，这就像是一把悬在券商头上的达摩克利斯之剑。

二、历史镜像下的券商配置

看长远点，发现现在券商在基金的配置比例跟去年11月券商股行情开闸之前差不多，也就2%那么低。要不看看2014年第三季度，那时候行情好，券商板块的比重直接冲到了11%，那会儿多火，现在却是挺冷清的。这事儿让人想，是不是历史又要重演了？券商板块是不是还得回回春？

三、估值洼地，还是陷阱？

海通证券的报道说，虽然A股今年过得挺惨的，经历了一波股灾，但大部分行业还能赚点钱。可是券商板块惨不忍睹，整年都跌了，总共跌了38.9%。看估值，现在券商股的P/B值差不多只有2015年的两倍，不管是跟以前比还是跟其他股票比，都算是历史上最低的。这算不算抄底的好机会，还是个坑？投资的老哥们儿心里头肯定挺犯嘀咕。

四、人气与信心的双重提振

山西证券觉得券商股在这两天气势上挺给力的，人气旺，行情也给力。这两天连续大涨，不光把大家信心弄起来了，还对后市看好情绪帮了大忙。这样的心态对市场整体肯定是好东西。不过，咱也得有点儿清醒，市场上说变就变，不确定性太多。

五、业绩改善与股价上涨的逻辑

申万宏源表示，四季度业绩的改善对券商股的上涨有好处。但提醒大家别太高兴，因为自营规模膨胀虽然让业绩更灵活，同时也带来了更多的风险。所以，别光顾着看股价上涨，还得注意可能的风险。

六、领涨背后的逻辑探析

这俩月，证券、保险这些大公司股的表现不错，特别是证券股简直亮眼。看似“深港通”那乌龙传闻是帮了证券股的忙，但其实可能是因为之前跌得太狠，估值给拉低了不少，市场稍微有点动静资金就不错眼儿。但话说回来，证券股这几天涨得太多，差不多40%了，这速度是不是有点快？以后会是啥样，还得看情况。

七、牛市重现还是昙花一现？

券商板块最近表现挺好，像去年11月那波牛市节奏。但别高兴得太早，这历史不会简单重来，市场和去年大不相同。券商股涨得挺多，手里的票子也多，市场一有点动静，这些赚钱的票可能就跑路了，对股票价格影响大。所以，对券商的未来可得小心看，别高兴得太早。

这波券商板块的反弹，你是觉得它是牛市回归的信号，还是只是一闪而过的美丽瞬间？大家快来评论区说说你的看法，顺便点个赞、分享一下，让咱们一起聊聊这个话题！

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