教授陈欣：万科新时代治理结构趋于平衡稳定，多元化转型仍依赖房地产业务现金流

万科在我们地产圈是头牌，大家对它的管理手段和赚钱门道都挺好奇。上次《证券市场周刊》上，上海交大的陈欣教授分析了一下，详细讲了万科在现在这个时代的管理创新，这些创新咋地影响了它们的赚钱法子。我打算多维度的来讲讲万科的管理模式和盈利招数，还有这些对管理层和股东是啥样的影响。

万科的治理结构趋于平衡稳定

陈欣教授说，万科的管理团队现在挺牢靠的。这得益于公司股权结构的调整。万科管理层用金鹏1号资管买了4.6亿A股，加上工会持有的6700万股，差不多能控制8%，仅次于深圳地铁和宝能。这样的股权架构让管理层在决策时更有话语权，对平衡股东利益和管理层利益很有帮助。

万科的组织架构挺均衡，可我们持有的股份不够多，没法完全把管理层和股东的利益绑在一起。像万科这种管理层说了算的公司，现在股权太少了，不够保证管理层对公司有绝对控制。因此，万科在治理上得再加劲，才能确保管理层和股东的利益长期保持一致。

万科的利润释放策略

万科在这事儿上的公司架构变动咱们看得明明白白。2010年，它把年终奖给砍了，改发利润十分之一的效益奖。这样一来，管理层的斗志就上来了。不过，他们主要就是为了低价买股票，对公司股价的提升几乎不感兴趣。

万科的合伙人机制里有个大招，就是员工能加入项目投资，这制度从2014年就开始了。这样一来，员工摇身一变成了小股东，好处不少，还能更紧密地绑定他们的利益。别的公司像碧桂园也跟着做，但这可能会让公司的一些优质项目少赚点，也许会拖慢公司净利润的增长速度。

万科与同行业公司的比较

万科挣得比碧桂园、恒大多，市值也更强，但净利润的增速可是差得多了。2017年，万科净利润只增长了33.4%，而恒大直接翻了3.78倍。这主要是因为两家的赚钱速度差距很大。万科那时还没怎么分红，而恒大早就开始大享其利了。

17年那会儿，万科卖得挺火的，卖得比恒大和地皮都多得多。不过，两家公司的分红速度有差距，万科的净利润增长连恒大同期的十分之一都赶不上。看来万科得在利润分配上好好想想，得想办法提升一下利润。

万科的经济利润奖金制度

万科能赚钱的关键是他们那个利润分红法。你看，他们近三年的利润有98亿、118亿和151亿，挺稳当的，总公司利润还原能到50%以上。而且，分给员工的奖金也不赖，至少占总公司利润5%以上。

唉，万科那奖金分的太不合理了，得大改特改，要让管理层更有干劲，全往赚大钱的方向努力。

万科的未来展望

瞧万科2017年业务分，物业那点收入才占营收4.1%，新业务更少。所以，万科得赶紧拓展新方向，才能让公司多赚点钱。而且，公司收的这笔前期钱，将来都能成利润，咱们猜管理层奖金也会水涨船高。

唉，万科得琢磨新点子赚钱，把赚钱的本事给练练。管理层在管理公司、分奖金这方面也得发力，得把管理层和股东的利益绑定紧点。

万科的管理层与股东利益的关系

万科的管理层与股东利益的关系是其治理结构变化的重要体现。

万科的股价与利润释放的关系

万科的未来发展方向

万科的未来发展方向是其治理结构变化的重要体现。

万科的管理层与股东利益的长期一致性

万科那的领导和投资伙伴，他们可都是冲着长远利益来的，这也是他们管理的一大强项。

万科的利润释放策略的未来展望

万科的利润释放策略的未来展望是其治理结构变化的重要体现。

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